透析锂盐上下游市场 预测2017价格走势

 碳酸锂是生产二次锂盐和金属锂制品的基础材料，也是锂行业中用量最大的锂产品，氢氧化锂、六氟磷酸锂等其他锂产品多是碳酸锂的下游产品。电池级碳酸锂是动力电池的重要原材料，其价格曾在2015年末到2016年初期间狂飙，现在还让人心有余悸。2017年，锂盐、精矿和新能源汽车会擦出什么样的火花，碳酸锂和氢氧化锂的价格会是什么趋势，我们来做一个大胆的预测。

最近几个月，电池级碳酸锂价格稳中有升，但并未出现大幅度的上涨。根据统计数据显示，从2016年12月1日到2017年2月7日，电池级碳酸锂价格从104800元/吨上涨至133000元/吨。国内盐湖冬季停产叠加南美洲雨季影响，造成供需暂时失衡，碳酸锂价格略有上涨。近期，氢氧化锂则稳定在157000元/吨左右。

碳酸锂的价格经历了2016年初的大涨之后，已由17万元/吨的至高点略有回调。国内外几大企业都在布局碳酸锂和氢氧化锂，产能从2016年下半年到2017年开始逐步释放。

锂盐生产企业新增产能情况

天齐锂业是国内锂盐生产龙头，基本垄断国内锂矿供给，在锂市场享有一定的定价权。截止到目前，天齐锂业四川射洪基地产能为：碳酸锂10500吨/年，氢氧化锂5000吨/年;江苏张家港基地碳酸锂设计产能为17000吨/年。据天齐锂业相关负责人介绍，四川射洪基地的氢氧化锂、金属锂产能和江苏张家港基地的碳酸锂产能均未满产，2017年公司将进一步通过设备调试、技术改进等手段提高产能利用率。

2017年1月，赣锋锂业为满足国内和国际市场对高端锂盐产品的强烈需求，其全资子公司宁都赣锋拟投建年产1.75万吨电池级碳酸锂项目，总投资50300万元，项目主产品包含年产1.5万吨电池级碳酸锂，年产0.25万吨工业级碳酸锂。虽然建设期为1.5年，但它仍将对2017年的碳酸锂市场产生一定影响。

2016年10月24日，比亚迪宣布与青海盐湖等公司共同投资设立新公司——青海盐湖比亚迪资源开发有限公司进行锂资源的开发，进军碳酸锂和氢氧化锂领域，预计碳酸锂年产能达3万吨;2016年12月底，江特电机碳酸锂产线技改完成，通过锂云母提取碳酸锂，成本大幅降低，锂的提取率提升了50%，产能3000吨左右。与此同时，其6000吨产能生产线正在加紧建设，预计2017年底建设完成;瑞福锂业主要生产电池级碳酸锂、工业级碳酸锂和氢氧化锂等，现在施工的2万吨碳酸锂项目，总投资11亿元，计划2017年2月底投产运营。同时，投资3.5亿元建设的1万吨氢氧化锂项目已开工建设。此外，西藏矿业、盐湖股份等碳酸锂生产企业产能也都有所提升。

国际方面，美国雅保公司2015年在智利开始试产的2万吨/年碳酸锂项目在2016年下半年开始投产;Orocobre 2014年底在阿根廷建成的1.5万吨/年的碳酸锂产线经过技术改造，2016年年中产能已开始释放。

笔者认为，天齐锂业、赣锋锂业、江特电机、瑞福锂业乃至新进入锂盐领域的比亚迪，以及国外的雅保和Orocobre等，他们此前在锂盐领域布局的产能大部分将在2017年后半段释放，而且新增产能还比较可观，这无疑会增加市场上碳酸锂的供应。

锂盐上游矿企产能分析

锂精矿是生产碳酸锂和氢氧化锂的主要原材料，两者又都是制造锂电池的重要原料。由于补贴新政更加重视汽车的安全性和性能稳定，下游用户对电动汽车的品质、电池的品质要求越来越高，这些要求传导到原料需求上，会追溯到碳酸锂和氢氧化锂的产品品质。所以，优质矿山的开发将迎来黄金期。

2017年2月8日，赣锋锂业参股子公司澳大利亚RIM公司Mt Marion锂矿项目成功投产，预计年产量达40万吨锂辉石精矿。此外，2016年底，银河资源旗下Mt Cattlin已与中国锂盐厂客户签订了2017财年12万吨的锂精矿协议，而且价格不低。

笔者认为，2017年乃至2018年，优质锂精矿都会比较紧缺，大幅上涨的精矿协议价，以及近期国内锂盐厂与澳洲新项目所签订的原矿直接供应协议，即可说明一二。同时，Mt Cattlin和Mt Marion两大澳矿在很大程度上将会影响2017年中国碳酸锂、氢氧化锂的新增产量。此外，据了解，目前泰利森的化学级锂精矿仅向天齐锂业、雅保两大股东内部出售，而雅保在收购江锂新材料后将优先供应其在四川、江西的两大生产基地，委外代加工需求预计大为削减。因此，2017年，原代工锂盐厂和市场新进入者的锂矿资源的需求会进一步加剧。

此外，笔者预计，2017年我国碳酸锂、氢氧化锂综合生产成本有上升趋势。一方面是因为锂盐的原材料——锂精矿价格走强，另一方面，纯碱、硫酸等关键辅料以及燃料价格的大涨也抬升了国内锂盐厂的生产成本。业内专家认为，当前锂加工丰厚的利润将向上游环节进一步转移，“资源-加工”一体化的龙头企业尤其被看好。

锂盐下游电池市场分析

锂盐下游的市场比较广阔，动力电池和3C产品是主要应用方向。2016年，我国新能源汽车行业可谓风起云涌，“骗补”事件之后，国家实施了严厉的处罚措施，包括出台的新补贴政策，都在对“骗补”行为严防死守。新能源车企在国家政策的严厉约束，以及经过2015年的“疯狂”和2016年的“迷茫”之后，已经开始回归理性。

中国汽车工业协会2月13日发布的数据显示，2017年1月新能源汽车产销分别为6889辆和5682辆，比上年同期分别下降69.1%和74.4%，而且所有品类都出现了大幅下滑。2016年是新能源汽车进入快速发展期的第三年，但这一年，政策的变化让人措手不及。新能源汽车的发展中，政策扮演着重要角色，新能源汽车1月份的“低迷开局”再次说明，保持政策稳定对新能源汽车行业的发展多么重要。

据业内专家预计，鉴于政策的影响，2017年一季度的新能源汽车销量无法摆脱“低迷”的阴影，即使今年政策稳定了，全年销量恐怕也要受一季度的影响。因此，2017年动力电池的需求量比2016年会所有增加，但不会暴涨。

因此，2017年下游对碳酸锂和氢氧化锂的需求量比2016年会略有增加，但不会有太大的涨幅。

2017年锂盐价格有何趋势?

综合锂盐企业的新增产能、锂盐上游优质精矿产能布局以及下游动力电池市场的发展等多种因素，笔者预计，2016年初碳酸锂价格“任性狂飙”的环境不复存在，2017年锂盐供需整体呈现“紧平衡”态势。考虑到新资源点的开发周期、中期需求趋势以及在手订单情况，上半年碳酸锂和氢氧化锂价格仍值得积极预期，下半年要看上游矿产企业的投产进度和下游新能源汽车行业的推广进度，如果矿企投产快而下游新能源汽车推广低于预期，那么，碳酸锂供应就会过剩，价格相应会下降。

氢氧化锂是三元电池的重要原材料，而三元电池又主要应用在纯电动乘用车上。网传正在征求意见的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案(征求意见稿)》规定，“北京市9月底前出租车全部更换为电动汽车，其他城市力争2017年年底前将一半出租车更换为电动汽车”，“其他城市”就是指天津和其他26个地级市。据乘联会秘书长崔东树介绍，如果按这个规定将这些城市的出租车换成纯电动汽车，2017年纯电动乘用车市场将出现13万辆的增量。这对三元电池和其上游原料氢氧化锂来讲，无疑是利好。

氢氧化锂和碳酸锂二者相互影响，整体来看，2017年氢氧化锂会比碳酸锂较强势一些，二者将在市场这只“无形的手”的调节下，维持合理的价差。